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药店行业100页深度剖析:集中度提升、处方外流促进强者恒强发表于: 2022-03-17 00:30
本文摘要:获取陈诉请登录未来智库www.vzkoo.com。焦点看法:零售药店市场连续扩容,行业护城河促进强者恒强。 近年来,我国零售药店市场规模整体连续扩 大,增长较为稳定。中国零售药店药品销售额由2268亿元增长到4196亿元,平均年复合增速为 9.2%。随着处方外流逐渐增加,零售渠道在药品销售的重要性日益突出。我国药品零售行业集中 度尚不高,不外行业格式逐渐显现,行业壁垒进一步提高。 其护城河主要体现在三大壁垒:谋划 治理能力,品牌影响力,规模体量及发展能力。

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获取陈诉请登录未来智库www.vzkoo.com。焦点看法:零售药店市场连续扩容,行业护城河促进强者恒强。

近年来,我国零售药店市场规模整体连续扩 大,增长较为稳定。中国零售药店药品销售额由2268亿元增长到4196亿元,平均年复合增速为 9.2%。随着处方外流逐渐增加,零售渠道在药品销售的重要性日益突出。我国药品零售行业集中 度尚不高,不外行业格式逐渐显现,行业壁垒进一步提高。

其护城河主要体现在三大壁垒:谋划 治理能力,品牌影响力,规模体量及发展能力。我们划分从这几个维度分析四家上市公司,以展 现乐成“走出来”的公司的特征。我国有望借鉴日本零售药店生长乐成履历,实现零售药店集中度提升与行业转型升级。

美国零售 药房主要通过商品销售和提供PBM服务、康健治理服务多渠道实现盈利;日本的零售药店谋划模 式则在医药分散革新之后,实现了调剂药房与药妆店并行的方式举行销售的新模式。与美国和日 底细比,我国零售连锁药店行业集中度较低,龙头企业的市场占有率较低,2018年CR5、CR10、 CR50集中度划分为12.1%、23.8%和29.8%。这主要是由于医疗体制与医疗系统信息化差别造成 的。

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未来,随着我国医改和处方外流政策逐步推行,我国零售药店可借鉴日本药店的生长路径, 以着力打造专业药房为依托,完善并优化处方药、非处方药及非药品的销售结构,拓宽销售品类, 通过药品与非药品联合销售的方式吸引更多客源,实现销售规模和市占率的进一步提升。破局医药分散,处方外流成为恒久趋势,或带来千亿市场增长空间。

近年来,国家不停出台推动 处方外流的政策,各地域也努力推行电子处方服务并加速处方流转平台建设,医院端处方外流或 将在政策的鼎力大举推动下成为恒久趋势。在此配景下,零售药店将作为承接处方外流的终端之一有 望获得连续利好。我国2019年公立医院药品市场规模为11951亿元(+3.6%),以2019年为基数, 假设2020-2025年保持2%增速,到2025年其规模将有望到达13458.8亿元。

以此假设为基础, 处方外流预计会给医药零售市场带来千亿的市场增长空间。重点企业分析:大参林:公司营销网络集中于华南地域,并由此向外连续扩张。公司在短期内门店结构将改善, 利润将会迎来高速增长;中恒久将受益于处方外流带来的行业市场规模增加,叠加公司互联网医 疗结构打开公司发展空间。一心堂:慢病业务收入高、市场潜力大,公司已有慢病门店基础,未来发展空间大;公司电商业 务生长态势良好,线上线下协同增厚公司业绩;限制性股票激励计划调动焦点员工努力性,刺激 公司业绩稳健增长。

老黎民 :公司线下门店及线上电商业务生长势头强劲,多渠道齐发力为公司业绩增长注能;公司 努力生长DTP药房业务及慢性病业务,承接处方外流利润增长空间较大;公司全工业谋划发挥协 同效应,焦点竞争力连续提升。益丰药房:公司门店连续高速扩张,账上资金丰裕,市占率进一步提升可期;公司电商业务生长 态势向好,此次新冠肺炎疫情进一步推动了医药电商的生长,电商业务有望进一步扩张;公司于 2019年公布了股权激励计划,有望提升焦点员工努力性,促进未来生长。

陈诉节选:(陈诉看法属于原作者,仅供参考。陈诉泉源:西南证券)获取陈诉请登录未来智库www.vzkoo.com。

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